今年以来，华尔街对市场持续上涨的质疑声不断。然而，随着特朗普的回归，种种迹象表明，他们可能过于悲观了。
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过去五天，美股上涨超过200亿美元，资金大量涌入市场。小型股和银行股表现尤其抢眼，比特币也创下新高。
纯粹的乐观情绪正在席卷华尔街。特朗普曾承诺，将减税和放松监管，以促进经济增长。这将如同美联储的宽松货币政策一样，为本已繁荣的经济注入新的活力。
债券是本轮增长中唯一下跌的资产，因为人们担心财政刺激的代价会很高。然而，即使是美国国债收益率也在周末显示出回落的迹象，美国10年期国债收益率现至4.305%。
然而，美股估值已攀升至历史高位，市场对美联储货币政策的预期也发生了变化。牛市狂欢下，危机暗流涌动。
华尔街的乐观情绪正达到高潮
特朗普回归将笼罩在美股上空的阴霾一扫而空，整个市场都洋溢着乐观向上的氛围。
本周，标普500指数上涨4.7%，创下今年以来的第50个新高。VIX指数创下了2021年以来的最大单周跌幅。
比特币价格首次突破75000美元，狗狗币也创下新高。投资机构VanEck的Matthew Sigel大胆预测，比特币牛市“比以往任何时候都更强大”，明年有望达到180000美元，甚至在2050年达到3000000美元。
在追求更高收益的驱动下，即使高收益息差徘徊在2007年以来最窄水平，投资者仍然愿意承担更高的风险，将资金投入到垃圾债券ETF中。
彭博社编制的风险偏好指标涵盖跟踪小型股、高收益债券等，该指标的周流入量创下了自2016年以来的最大纪录——巧合的是，那一年特朗普首次赢得总统大选。摩根大通表示，在选举前几天，散户交易员对期权市场的参与度飙升至创纪录水平。
与此同时，资深分析师Mike Mayo对美国银行的前景也持乐观态度，认为该银行正在经历一场“范式转变”。
华尔街的乐观情绪正达到高潮，备受尊敬的策略师Ed Yardeni甚至表达了对自身过于保守的担忧。他认为，未来将是一个全面繁荣的“咆哮的2020年代”。Yardeni表示：
“我一直被股市压得喘不过气来。我认为我们正处于一个牛市中，这个市场将持续到本世纪末。”
“我一直被股市压得喘不过气来。我认为我们正处于一个牛市中，这个市场将持续到本世纪末。”
然而，牛市的“狂奔”也可能让投资者忽视经济和其他领域持续存在的疲软。
9月份，标准普尔500指数曾因就业数据疲软而大幅下挫逾4%。上个月，市场恐慌情绪加剧，标普500指数一度回调近10%，VIX恐慌指数更是飙升至30年新高。
“从长期来看，我们可能已经领先了，”加拿大皇家银行资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示：
“短期来看，这绝对是一个风险事件。我认为特朗普当选总统后，风险会更大。”
“短期来看，这绝对是一个风险事件。我认为特朗普当选总统后，风险会更大。”
债券基金巨头——太平洋投资管理公司（PIMCO）发出警告称，特朗普回归后的政策计划可能导致通胀加剧及经济过热，并阻碍美联储降息进程，这对股市来说是个危险信号。
事实上，在特朗普第一个任期内，标准普尔500指数的回报率略低于拜登执政期间的涨幅，而前者总是嘲笑后者的经济政策。
经过两年的强劲上涨，美股估值已攀升至历史高位，成为市场面临的最大风险之一。尽管特朗普曾将股市上涨作为其执政成绩的亮点，但如今的高估值环境使得刺激股市变得更加困难。
此外，市场对美联储货币政策的预期也发生了变化，多家金融机构下调了对2025年降息的预期。特朗普政府实施的移民限制和关税政策可能引发通胀压力南京期货配资，迫使美联储采取更为谨慎的货币政策立场。
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